幸存者偏差和明星基金经理
有一段时间，我很关注那些业绩特别好的基金经理。他们的采访我会认真看，他们说的话我会记下来，有几位的名字我到现在还记得。那时候我想，与其自己瞎买指数，不如找一个厉害的人，把钱交给他。
现在回想，那时候我犯的，是一个很经典的错误。
只看到了站着的人
幸存者偏差这个概念，我是在一本讲统计的书里第一次读到的。书里举了一个很有名的例子，大意是：要研究飞机哪里最容易被击中，如果只看那些飞回来的飞机，就会得出完全错误的结论，因为真正致命的弹孔，都在那些没能飞回来的飞机上。
我读到这个例子时，第一反应就是那些明星基金经理。
每年的排行榜上，总有人名列前茅。他们会被采访，被写成文章，被做成各种“投资大师”的故事。可是那些业绩不好的呢？很多基金因为表现太差被清盘、被合并，慢慢从列表上消失了。我们看到的，是站着的那一批人；倒下的，几乎没人提起。
如果有足够多的人在做同一件事，哪怕完全靠运气，也总会有一小部分人连续几年表现出色。这不一定说明他们没有能力，但至少说明，仅凭过去几年的好成绩，很难分辨能力和运气。
我的一次小实验
为了验证自己的想法，我做了一件挺无聊的事。我找出几年前自己存下来的一份榜单截图，那是某一年业绩最好的十几只基金。然后我去看它们之后几年的表现。
结果并不意外：有几只后来依然不错，有几只变得很平庸，还有两只我已经找不到了，大概是被合并或者换了名字。如果当年我按照那份榜单买入，结果会怎样，我说不准，但肯定没有当时想象的那么美好。
这个实验当然很粗糙，样本也小，说明不了什么大道理。但它让我心里那个“找一个厉害的人”的念头，冷却了不少。
不是不相信能力
我想说清楚，我并不认为所有基金经理都只是运气好。肯定有人是真的有能力的。问题是，作为一个普通人，我没有办法事先把他们挑出来。等到我能确定某个人真的厉害时，他往往已经管理了很大的规模，或者已经过了最好的阶段。
而且，就算我挑中了，我也不确定自己能不能在他表现不好的那几年里继续信任他。很多人就是在明星经理业绩下滑时卖出，又去追下一个明星。
所以我最后还是回到了指数基金。它不会成为明星，不会有采访，也不会有任何人为它写传奇故事。它只是老老实实地跟着整个市场走。
那几位基金经理的名字我还记得，偶尔看到他们的消息，我会多看两眼。只是不再像以前那样，看完就想打开账户了。